中国飞鹤逆势增长,国产奶粉或迎“升维之战”

发布时间：2020-08-24 发布者：亚时财经

（图源：网络）

中国奶粉企业长期受“安全之殇”困扰，市场份额曾因此不断缩小，使得进口奶粉见势 “鸠占鹊巢”。而在消费升级、“内循环”趋势渐显和数字化技术支持的当下，中国婴幼儿奶粉企业或暂时免遭“降维打击”，反而迎来“升维之战”。

8月18日，中国飞鹤发布2020年中期业绩报告。中国飞鹤2020上半年实现营收87.07亿元，同比增长48%。其中，高端婴幼儿配方奶粉产品系列营收67.73亿元，同比增长73%，占总收入比重从去年同期的66.5%提升至77.8%，成为拉动业绩增长的主要动力。

AC尼尔森(AC Nielsen)数据显示，2020年第二季度，飞鹤在中国婴幼儿配方奶粉总体市场份额再度强势增至14.5%，稳坐龙头。

在沽空质疑声中“渡劫”

中国飞鹤成立于1962年，2003年5月登陆美国纳斯达克，是中国首家在境外上市的乳品企业。随后，在2013年7月退市，2019年11月登陆港交所。不过，在港上市仅一周后，独立会计研究机构GMT Research就发布了做空报告，称中国飞鹤财报虽显示出强劲的收入增长趋势，盈利能力居全球之首，手握大量现金，但在过去5年里从未支付过任何股息，拥有类似欺诈的特征。而后中国飞鹤股价持续走高，用现实数据抵制质疑之声。

2020年7月8日，有着“杀人鲸”称号的沽空机构Blue Orca Capital发布长达64页的中国飞鹤奶粉研究报告，质疑中国飞鹤夸大奶粉收入。该机构推测，中国飞鹤于2017年至2019年复合年增长率高达54%，这种高成长类似德国银行软件公司Wirecard和瑞幸咖啡的财务造假。

然而，这份报告仅在7月8日盘中对中国飞鹤的股价造成波动，随后很快就被资金拉红。目前为止，中国飞鹤股价坚挺依旧，做空报告没有对其造成实质影响。不过，中国飞鹤是否能抗住负面声音，还需交给时间考验。

把握后疫情消费新趋势

今年5月9日，美柚携手母婴行业观察、母婴研究院联合发布的《下沉市场奶粉消费及潜在消费行为洞察白皮书》显示，奶粉消费持续呈现高端化，高价产品占比一路攀升。即便是疫情期间，宝妈奶爸在奶粉消费上毫不手软。

虽然新冠疫情在各行各业中破坏无数，但企业也需关注后疫情下新消费趋势带来的突破口。

首先，新冠疫情危机使消费者更加关注食品安全和健康，针对婴幼儿的食品更是如此。尼尔森零研数据显示，疫情加速提升了消费者的健康意识，93%受访消费者认为“身体健康”是最重要的事。其次，社交距离拉大的情况下，数字化成为品牌和客户之间的沟通桥梁，更是当下各品牌制胜的关键。同时，受封锁和限制政策的影响，“内循环”成为中国经济增长的主旋律，进而成为中国国产企业快速增长的大好时机。

在中期报告中，中国飞鹤首次提出数字化、智慧化赋能业务发展的策略思路，具体做法如直播溯源和配方专利研发。

进口奶粉消费意愿仍高

中国婴幼儿奶粉行业历经波折。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，预计到2020年，中国婴幼儿奶粉市场规模将继续扩张至2955.1亿元。经过十年的漫长恢复期，飞鹤、伊利和贝因美等中国国产奶粉品牌都占有一定的市场份额。

在中国社会消费水平增长、二胎政策和人口基数等多因素影响下，中国成为全球第二大婴童消费市场，奶粉行业也随之迅猛发展。但中国消费者对进口奶粉的购买意愿仍较高，国产婴儿奶粉丑闻的“后遗症”未痊愈。

但随着中国奶粉品质规范的建立和监督机制的完善和科研水平的提高，中国婴幼儿奶粉企业的发展远未达天花板。

编辑：林芷萱

责任编辑：SHAN

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