货币短评｜全球股市陷入萎靡人民币将如何突围

发布时间：2020-09-23 发布者：亚时财经

文｜Uwe von Parpart（冯胡华）

资深媒体人、经济学家、策略师

（图源：网络）

自9月2日标准普尔500指数创下3,581点历史新高后，全球股市便开始萎靡。北京时间9月3日凌晨02:45，标普500指数触及3,235，并从10%跌幅反弹，收盘上涨至3,281，一些人在一夜之间看到了转机。但该指数当日累计下跌1.16%，较9月2日高点下跌8.3%。就目前而言，市场并未出现回调。

多种因素共同导致股市低迷。特别是科技股，自6月底以来反弹强劲，并出现超买现象，其中一些超买程度令人咋舌。另外，美联储提供的美国经济图景远逊预期，然而截至目前，美国国会仍未能就新一轮救助措施达成一致；与此同时，美国和欧洲部分地区(尤其是英国)尚未彻底击败新冠疫情；当然，美国11月大选结果的不确定性加剧市场波动。

不过，这些因素都没有直接影响中国股市，但一些中国科技股还是被高估了。其实，打击中国市场的是全球金融和供应链环节，美国总统特朗普一直试图切断这些环节，但收效甚微。

虽然中国和东亚的经济前景比美国和大多数欧洲国家要光明得多，但人民币不得不面临的问题是，美国股市隔夜表现是影响第二天东亚市场的主要因素。

周二（9月22日）上午，中国人民银行将人民币兑美元汇率中间价定为6.7872，大大低于周一的6.7595和上周五(9月18日)的6.7591，这是自2019年4月以来最高水平。

中国央行进行早间指导调整的原因很简单，自上周以来，外国对中国证券的需求减弱，人民币需求已经下降了几个档次。

北京时间周二下午6点，在岸人民币CNY为6.7840，而离岸人民币 (CNH)为6.7852。

中国人民银行已经明确表示，不会刻意刹车阻止人民币快速升值。人民币走强是政府刺激国内经济需求的最佳支持。但同样明显的是，中国央行无意通过人民币购买业务来推高人民币汇率。

人民币现阶段前景基本上没有改变，这与我上周在《亚洲时报》（Asia Times）发表的一篇分析文章一致，文中指出美元和人民币的基本面背道而驰。我认为中期人民币兑美元将上升到6.0，长期来看，3年内将上扬30%至5.0。

短期内，全球股市低迷以及人民币升值暂时停滞可能还未结束。

其中一个关键因素是中美之间的TikTok博弈。如果这场由特朗普引发的科技行业混乱不能妥善解决，市场谨慎和不确定性将占据主导地位，直到即将到来的美国大选让市场更为明朗。

原标题：Yuan caught in global stock markets' downdraft

文章首发于Asia Times Financial（亚洲时报金融网）

作者简介：Uwe von Parpart（冯胡华）曾是香港上市金融企业瑞东集团(00376-HK)的创始成员之一，任执行董事总经理兼首席策略官及研究主管；曾任美国领军券商之一Cantor Fitzgerald香港区资本市场首席经济学家、策略师以及美国银行高级外汇策略分析师。

编译：黄吴葳

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