美联储紧缩政策让亚洲看到一线希望

发布时间：2018-07-04 发布者：Asia Times

【亚时中文网讯】美国联储局主席鲍威尔和他的团队正在给亚洲施加强制手段，但该地区确实需要它。

上周三美联储关于加息的解释并未提及亚洲，但对该地区的挑战可是明码加粗的。鲍威尔及其团队推出了他们今年的第二次紧缩举措，即降息25个基点至2％，并且在今年至少还会再推行两次紧缩举措。然而，由于他们保证在再次行动前参考「关于金融和国际发展的读物」，因此并不难看出他们正在监视谁的举动。

华府的货币紧缩政策使亚洲当前账户赤字的经济体受损，例如印尼、菲律宾、印度和其他国家。阿根廷当然是受其经济问题影响的国家之一，而且问题正变得严重。这场混乱正向东走，并在这片地区产生控制问题。

这是一件好事，当然不是在短期内。坦普尔顿「新兴市场教父」麦朴思等人正谈论传染风险，而像克鲁明这样的诺贝尔奖得主经济学家者则担心新兴市场面临比2013年美联储「缩减恐慌」更大的威胁。但美联储决定放弃这种众所周知的大举动，很自然地引起了亚洲的怀疑。

从雅加达到新德里的中央银行都已经开始刹车。不是为了减缓增长，而是为了淨化雷曼兄弟崩溃后的系统。它们的紧缩举措旨在向官员们维护的金融体系中的货币投机者进行沟通。

如果不是有美联储，亚洲可能不会加大力度扭转当前账户失衡、优化国家资产负债表和削减预算补贴。如果不是鲍威尔的紧缩政策，菲律宾央行又会否考虑通过宏观审慎调整来修复经济裂痕？

马哈蒂尔在大选中获胜给马来西亚带来了甚麽不好的影响？并没有。上月，鲍威尔和其同僚并没有让名誉扫地的前总理纳吉布上台。这归功于选民们对纳吉布腐败行为的回应。在纳吉布的指导下，令吉再次回到亚洲最差表现者之一的不可靠地位。

正如巴菲特所说那样：「只有当浪潮退去时，才会看到谁在市场裡裸泳。」选民们终于意识到，纳吉布的经济政策是赤裸裸的，因此也结束了他九年的统治。马来西亚发展有限公司是纳吉在2009年创建的国营基金，它失去数十亿美元后长期处于关闭状态。但正由于美联储带头此举措加速了流动性浪潮，使马来西亚公司失去平衡。

这并不是说亚洲不应该做好面对美联储更激进手段的准备。劳动力市场收紧、正在增加的通胀压力以及美国总统特朗普所设计的大规模1.5万亿美元减税措施正在经济中发挥作用。美联储仍在逐步有条不紊地为最大经济体恢复货币正常状态。这在一方面是为了避免引发一场全球危机，这个危机在美国的道路上迴旋。

严格来说，美联储拥有12个区。过去二十年来，最具影响力的货币力量增加了一些非官方的界线。然而，几乎不可能把拉美视为第十三区、东南亚第十四区、俄罗斯第十五区还有中国可能为第十六区。让美国尽可能远离零利率和保持全球稳定也是明智的想法。

特朗普是另一个变数。贸易战争的威胁是一个问题，以他为首的白宫也表达了对美元贬值的渴望，这是与央行此独立机构起的直接衝突。如果鲍威尔太快行动，特朗普就会通过推特（Twitter）攻击美联储。

然而，货币衝突将会愈来愈小。这促使亚洲各国政府更关注以内需拉动的增长，而不是出口。它正在推动政策制定者解决金融体系中的裂缝和低效问题。这鼓励了从河内到北京的官员遏制资产泡沫，并增强应对任何新动荡的能力。

市场并不总是完美的，美联储也不是。但随著鲍威尔的团队加大压力，各国政府将会发现市场无情的仲裁者中，谁制定了正确或错误的政策。未来数月将会不好过，但亚洲的长期轨迹将受益于美联储在该地区加大的压力。（完）

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