亚时观察｜粤港澳大湾区试点“跨境理财通”有助人民币走强

发布时间：2020-07-20 发布者：亚时财经

为促进粤港澳大湾区居民个人跨境投资便利化，中国人民银行、香港金融管理局、澳门金融管理局近期发布联合公告称，决定在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点。业内人士称，该计划将吸引更多境外资本进入中国高回报市场，并有助于人民币再次走强。

香港和内地间第四个跨境投资渠道即将开通（图源：网络）

“跨境理财通”将是继2014年至2017年推出数个股票和债券互联互通项目后，香港地区和中国内地之间的第四个跨境投资渠道。

按照购买主体身份，“跨境理财通”可分为“南向通”和“北向通”：“南向通”指内地居民通过在港澳银行开立投资专户，购买港澳地区银行销售的合资格投资产品；“北向通”指港澳地区居民通过在粤港澳大湾区内地银行开立投资专户，购买内地银行销售的合资格理财产品。

香港金管局总裁余伟文表示：“双向跨境理财通是继两地股票通、债券通后，内地资本账户开放的另一重要里程碑，是推动香港离岸人民币业务发展的重大突破，也是深化大湾区金融合作的亮点。”他还指出“跨境理财通”将为香港金融服务业创造“更坚实的客户基础和巨大增长空间”。

中国国际金融有限公司(CICC)首席研究员王瑶平在一份评论报告中举例“中国内地商业银行推出的6个月期理财产品年收益率约为3.80%，远高于6个月期香港银行同业拆息(HIBOR)的1.0%。”

王瑶平预计，随港澳投资者更多趋向于购买中国内地高收益率理财产品，北上资金量将远超南下并增加对离岸人民币的需求，这将使人民币更加活跃。

兴业研究（CIB Research）首席汇率分析师郭嘉沂也持相似观点，他认为随着新型投资者加入跨境投资游戏，中国投资者购买离岸金融产品渠道增多，人民币汇率将出现反弹。

据Wind统计数据显示，过去两年，“沪港通”月交易量显著高于南下“港股通”。“沪港通”是2014年推出的“跨境理财通”前身，旨在让投资者跨境购买股票。

普华永道(PwC)与市场参与者进行的一项调查也显示，新加坡、马来西亚和其他一些东南亚国家的客户，尤其是华裔客户，热衷于投资中国内地的金融产品，反观一些发达国家的理财产品目前收益率为负值。

香港金融管理局透露，“跨境理财通”计划下的投资基金将通过一个闭环系统进行管理，将指定的汇款账户和投资账户一对一绑定，使用范围仅限于购买合资格的投资产品。

跨境投资以人民币进行，在境外市场换汇。兴业研究预计，“跨境理财通“下的交易能够绕过5万美元的外汇限额，但须受总额度和个人投资者额度的限制。

针对“跨境理财通”的产品范围，香港金融管理局表示，它将主要涵盖风险相对较低的简单投资产品，并在未来有一定拓展空间。

星展银行高级经济学家内森(Nathan Chow)预计，北向投资产品将包括A股共同基金和以人民币计价的中低风险理财产品，而南向投资产品将包括经证监会授权，由分销银行分类的中低风险共同基金、债券共同基金，交易所买卖基金和货币市场基金。

粤港澳大湾区拥有超7,000万人口，GDP总计达1.6万亿美元，超过G20的一些经济体。根据《2019年胡润百富榜》，广东省南部拥有679,000个可投资资产超过600万元人民币的内地家庭，仅次于北京，在中国位列第二。

基于广东庞大的经济总量和中产阶级对多样化的强烈需求，内森认为该计划将使分销产品的银行以及生产产品的财富管理公司和保险公司受益。中国实施多年的去杠杆化运动，已禁止银行为投资者提供损失担保，导致国内资产经风险调整后的收益率下降。内森指出，这或将为跨境资产管理者提供结构性机会。

据兴业研究数据显示，离岸金融资产仅约占中国内地居民可投资金融资产总额的4.8％，而在瑞士和英国，这一比例约为40％。因此，跨境投资在中国具有巨大潜力。

编译：黄吴葳

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