腾讯业绩的亮点

发布时间：2018-08-17 发布者：Asia Times

【亚时中文网讯】股王腾讯周三收市后公布第二季业绩，按年纯利下跌2%，吓坏了不少投资者，结果当晚在美国交易的腾讯预託证券立即急跌，翌日港股开市腾讯股价更跌穿320元水平，及后买盘吸纳下回升至325元水平以上。这反映了腾讯作为全中国最大的互联网公司，除了游戏业务因外部因素增长放缓外，其他业务仍然录得理想的增长，淡友要造空腾讯并非易事。

游戏仍然是腾讯的主要收入来源，但期内因为中国监管机构重组，令审批新游戏进度停滞不前。这直接影响了腾讯将游戏变现的时间表，特别是最受欢迎的吃鸡游戏，儘管上千万用户在玩，但腾讯却分毫未取，在没有收入却要支付游戏营运成本的情况下，腾讯在第二季的边际利润大跌，经营利润率由去年的42%急跌至今年的30%，可见腾讯承受盈利被侵蚀的压力是何等巨大。

不过，腾讯管理层也努力安抚分析员及投资者，以防股价进一步下泻。腾讯总裁刘炽平在业绩电话会议中表示，中国手游市场增长的基本面强劲，手游收入下跌并非长期趋势。刘炽平表示，目前手游业务面临的最大问题，是旗下最受欢迎的游戏未能商业化，即吃鸡游戏，相信获淮商业化后可回复增长。他又称，现时仍未有商业化的时间表，但强调现时集团有15隻游戏已获批商业化，未来会推出更多高ARPU类的新游戏。

不过，问题是腾讯无法解答吃鸡游戏何时才能取得批文正式商业化营运，而这个不确定性直接侵蚀腾讯的盈利，加上腾讯本身也无控制政府的安排，这样的规管或政治风险，成为压跨了腾讯近年强势的一根稻草，亦令腾讯的市值在短短数日蒸发了5,000多亿元。

若腾讯独沽一味只做游戏，当今的股价也不能有三位数字，腾讯之所以为腾讯，就是因为其业务多元化，难听一点说就是不专注，但好听的则是分散风险。腾讯由桌面电脑游戏到手机游戏发展过程中，其实早已明白不可太过集中单一业务，于是乎微信就出现了。这个以手机为主的应用，成为了现今整个腾讯生态圈的中心，用家一进入微信，便可进行社交分享及付款交易，还能接收资讯，成为用户日常生活的主要工具。

事实上，来自微信支付的收入，中长线必然会为腾讯带来可观的贡献。现时微信支付的月活跃用户超过8亿，因为智能零售和高频小额支付使用场景解决方案，线下商业支付笔数保持快速增长，同比增长280%。日均成交量同比上升逾40%。业界估计微信支付已超越支付宝成为中国最多人使用的支付工具，并挑战传统银行界的地位。 至于另一重点则为付费视频服务，腾讯视频的订购用户数量达7,400万，同比增长121%，而增长主要是因为独播剧集《扶摇》以及《创造101》选秀节目。而主要竞争对手爱奇艺的付费会员为6,620万，不及腾讯视频。这可见腾讯在娱乐视频方面已成为中国年轻人心中的的娱乐平台。

不过，这两项业务都同样面对政府规管的风险，一旦政府又出招整顿，腾讯股价必然先受影响，各位投资者要注意了。（完）

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