TCL电子:Q2迎来业绩强劲反弹资产重组全面布局AI x IoT

发布时间：2020-09-01 发布者：亚时财经

近日，TCL电子（1070.HK）发布2020年上半年及第二季度业绩。尽管受疫情影响大环境整体趋冷，但公司在2020年Q2业绩亮眼，取得爆发式增长。

（图源：网络）

剔除即将出售的电视机ODM业务，2020年上半年，TCL电子录取收入172.77亿港元，与去年同期相对持平；录得扣非后归母净利润4.55亿港元，与去年同期相比略有下滑。但值得注意的是，公司在第二季度交出了一份非常优秀的答卷。尽管全球疫情仍在蔓延，但是公司于第二季度取得强劲的业绩反弹。2020年Q2，公司录得收入102.77亿港元，同比大幅增长36.6%；录得扣非后归母净利润4.24亿港元，同比大幅增长达116.3%。

其中，TCL品牌电视的优秀表现是业绩增长的主要推力。2020年Q2，受疫情影响全球电视机需求仍萎靡，总体销售量同比下滑4.9%。而TCL电子通过调整市场及供应策略，于第二季度实现业绩的逆势爆发。TCL品牌电视机销售量同比逆势增长31.6%达581万台，并在全球19个国家中位列销量前五。根据全球性科技研究机构Omdia，2020年第二季度TCL品牌电视机销售量市占率同比提升3.3pct至12.7%，排名由去年同期的全球第三名跃升至全球第二名。另外，TCL品牌电视在中国市场销量及销售额市占率都位列前二。TCL电子在强势主导行业集中度的提升，在全球重点地区均取得迅猛发展。TCL品牌电视机的逆势增长，说明了TCL品牌在全球多年投入在销售体系、品牌建设、产业链全球布局等方面取得了显著的成效。

除了电视业务基本盘稳健成长，TCL电子的互联网业务亦表现出色。国内互联网第二季录得收入2.5亿港元，同比增幅达87.5%，这主要得益于雷鸟网络科技持续打造丰富内容、潜力得到快速释放。截至2020年6月底，雷鸟网络科月度活跃用户数同比增长24.2%至1,696万，存量会员数较去年同期增幅达63.1%，上半年每用户平均收入（ARPU）达23.9港元，同比上升28.8%，呈现“量价”齐升。除了渗透率持续提升，雷鸟网络科技的用户黏性持续增强，用戶日均开机时长同比增加16.8%至6.14小時。

海外互联网业务影响力不断扩大。TCL电子持续引入更多合作伙伴，以打造多层次广覆盖的互联网生态圈。在北美市场，TCL电子把握了数量最多、最有运营价值的OTT用户群体。第二季度，Google与TCL电子在美国市场展开合作，目前二者的合作范围已全面覆盖海外主要市场。TCL电子继续深化与Roku的合作，覆盖范围明年将延展至英国、巴西等海外市场。除此之外，TCL Channel已在越南、印度、日本、巴西、俄罗斯、泰国、法国、德国8个国家陆续上线，以提供丰富的互联网增值服务，海外的业务扩张卓有成效。尽管大多数合作仍处于萌芽时期，但TCL电子的海外业务于上半年录得1.2亿港元的收入，同比增长29.0%。互联网业务潜力的释放指日可待。

值得注意的是，TCL电子在推动业务的转型。公司近期有两笔重磅资产重组，一是向TCL实业转让茂佳国际，正式剥离电视机ODM业务；二是收购TCL通讯及其附属公司全球业务。尽管茂佳国际是全球第三大电视机代工厂商，贡献收入体量不小，但附加值低，且非TCL品牌。剥离ODM业务，有利于TCL电子聚焦品牌生态的构建，并为TCL通讯的整合奠定基础。TCL通讯是全球领先的移动终端企业，主要产品包括手机、平板电脑、可穿戴设备等，深耕欧美等主要市场，并与当地运营商建立起稳定的合作关系，根据IDC第一季度数据显示，TCL通讯在北美和澳大利亚出货量稳坐前四，平板出货量在北美平板市场跃居第三。由于两者在海外区域覆盖、销售渠道上有较强互补性， TCL电子收购TCL通讯将发挥显著的协同作用。

更重要的意义是，这次大刀阔斧的改革，在指向5G + AI x IoT方向。TCL电子将从家电+消费电子转型。TCL电子过去推出智慧屏，占位AI x IoT的家庭中枢，但只凭电视难以形成全屋覆盖。而TCL通讯拥有多种通讯类IoT设备，完整的品类可使1+1远大于2，成为智能互联的重要抓手。OTT端+智能移动终端+可穿戴移动设备，可以构造出更完整的生态和更多互动场景，包括教育、远程医疗、健身等。重组过后，公司“AI x IoT”布局进一步完善，盈利模式将发生大变革。

TCL电子的电视业务基本盘稳健向上，品牌电视机销量稳居全球前二，未来三年有望问鼎全球第一；互联网业务高速成长，扮演愈发重要的角色。而资产重组的新变革，将带来业务结构的调整，注入新的“AI x IoT”的血液。TCL电子的竞争力有望被重塑，量变到质变的蜕变已经在出现苗头，有望迎来业绩拐点。

作者：Leo的报告

编辑：Carrick

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