白酒行业分化拉大茅台贡献一半利润

发布时间：2020-05-08 发布者：亚时财经

A股18家上市白酒企业已全部披露完2019年报。新浪财经上市公司研究院表示，在白酒的挤压式增长时代，不管是营收还是利润规模，白酒企业之间的分化正在加剧，且行业整体增速在降低。

（图源：网络）

18家酒企2019年营收总额为2416.87亿元（单位：人民币，下同），体量最大的茅台和五粮液营收占据行业半壁江山，分别是854.30亿元和501.18亿元，占比35%和21%，合计占比56%。

7家百亿级别的白酒企业营收占比87.6%。2019年，山西汾酒、古井贡酒和顺鑫农业的白酒业务首超100亿，与此同时，大量50亿以下中小酒企营收增量不足5亿元，金种子酒营收规模则出现萎缩。

18家酒企2019年营业收入增长率中位数为19.86%，比2018年下降5.26个百分点。在营收增速超20%的7家酒企中，100亿以上规模酒企就占了4家；而营收增速低于15%的7家酒企中有6家营收规模低于50亿。50亿规模以下中小酒企正逐渐掉队，目前营收增速仍保持25%以上的仅有今世缘、酒鬼酒与水井坊。

2019年，18家酒企实现净利润860.28亿元，其中贵州茅台一家就高达439.7亿元，占比超过51%；五粮液以182.28亿元的净利润排在第二，占比也超过21%。贵州茅台和五粮液总共占据了超过72%的净利润。营收超百亿的7家公司净利润占比超过92%。

毛利率与净利率反映公司的盈利能力。从毛利率来看，贵州茅台毛利率高达91.3%，位列第一，其次是水井坊和泸州老窖，分别为82.87%与80.62%。顺鑫农业与金种子则是仅有的两家毛利率低于40%的酒企，分别为36.2%与37.87%。

从净利率来看，18家酒企净利润增长率中位数为21.74%，比2018年下降16.67个百分点，增速普遍降低，有11家净利率高于20%。贵州茅台依然位列第一，达到51.57%；其次是口子窖、五粮液、洋河股份，分别为36.82%、36.37%、31.94%。

亚洲时报综合

责任编辑：Amanda

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