上海实业折让大有升值潜力

发布时间：2018-12-18 发布者：Asia Times

【亚时中文网讯】上海实业是香港的老牌红筹公司，是上海市政府的窗口企业，随着上海市的经济发展日益强大，也必然有利于上实的业务表现。事实上，上实业绩近5年均处于上升的轨道，去年全年的盈利更是5年来最高水平。但股价却不升反跌，今年计上实股价下跌了近28%，股价与业绩表现背道而驰，反映市场看不清楚公司的资产质量及业务表现，为长线投资者提供买入机会。

上实是一家以基建设施、房地产和消费品3大核心业务为主的综合性企业。截至今年6月底股东应占溢利约19.82亿元（人民币‧同下），较去年同期溢利约16.16亿元，增长22.62%，为最近5年之上半年溢利最高增长率，金额亦是期内最高，收入则按年上升26.3%至153.39 亿港元。公司在中期年报中透露，上实的每股资产净值为38.89元，相对于目前股价不足17元水平，现价有超过56%的折让。

综合企业在市场上一向有折让，上实本身的3项业务包括物业发展及投资与经营酒店；基建设施包括投资于收费公路项目及水务相关业务；消费品包括制造及销售香烟和印刷产品。以上半年盈利贡献计算，基建占集团盈利逾半，是核心业务。基建业务保持强劲增长，上半年盈利贡献 9.63 亿港元，较去年同期上升 18.4%。随着城镇化的推进，有利于供水、污水处理和垃圾发电等环保行业，未来将会继续寻找发展项目拓展新环保领域。现时集团在全国有份经营155个污水处理项目，每日产能908万吨，以及23个供应项目，日供水量219万吨。

至于物业发展方面，上半年盈利贡献5.87 亿港元，同比大幅上升64.3%，主要因直接持有上实发展的「上实海上湾」项目49%权益，项目交楼结转销售在期内入帐，令分占项目利润大增。透过主要透过上实城市开发及上实发展两家上市公司，上实分别在全国多个重点城市包括北京、上海、三河、天津、无锡、昆山、长沙、西安、重庆、沈阳、深圳、珠海、青岛、泉州、湖州、大理等进行多个地产发展项目。两家公司上半年合约销售建筑面积共 30 万平方米，总金额约人民币 58 亿元。两家上半年租金总收入共 5.7 亿港元。

至于消费品业务方面，则以香烟制造及印务为主，其中印务的营业额虽然同比增长34.0%；但净利润却只能持平，主要受原料纸价格持续大幅上涨、劳动力成本不断提高及下游市场价格竞争激烈侵蚀利润所致。

上实的业务表现其实各有千秋，但这类投资控股式的上市公司，让投资者很难掌握公司的明确方向，也难以理解各项业务之间的协同效应。要让投资者明白集团的价值，管理层能够做的便是透过财技，包括分拆上市、引入投资者或出售项目，来释放各项业务应有的价值。这也是投资这类公司需要耐性的原因。（完）

特别声明：本站转载或引用之图文若侵犯了您的合法权益，请与本站联系，本站将及时更正、删除。版权问题及网站合作，请通过亚时财经邮箱联系：asiatimescn@sina.com

上一篇：迪生创建拓新零售

下一篇：加拿大鹅受抵制波司登成“牛股”

返回列表

热门话题更多>>

万亿级"巨无霸"将至..

国务院国资委网站3月31日发布消息，经报国务院批..[查看详细]

2021-04-01 10:43
国家统计局:3月份制..

3月份中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指..[查看详细]

2021-03-31 10:20
国际粮价暴涨，会影响..

联合国粮农组织公布的数据显示，2021年2月份，..[查看详细]

2021-03-25 15:22
去年中国家电市场人均..

3月22日，中国电子信息产业发展研究院发布的《2..[查看详细]

2021-03-22 16:53
风电板块拉升走强，可..

风电板块走强，节能风电拉升涨停，大金重工涨超6%..[查看详细]

2021-03-19 10:47
涉语音软件和“深度伪..

3月18日，国家互联网信息办公室、公安部加强对语..[查看详细]

2021-03-18 19:36
国家统计局:1-2月..

1-2月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导..[查看详细]

2021-03-15 14:41
国务院总理李克强:老..

3月11日，国务院总理李克强在人民大会堂三楼金色..[查看详细]

2021-03-12 10:00
政府报告首提“积极”..

今日，核电板块走强，整个指数大涨4%。截至发稿，..[查看详细]

2021-03-08 15:11
政府工作报告最新解读..

今天上午，十三届全国人大四次会议在人民大会堂开幕..[查看详细]

2021-03-05 15:06

推荐文章