A股首个股指期权产品即将面世

发布时间：2019-12-16 发布者：亚时财经

据澎湃新闻报道，股票期权业务扩容进入倒计时，我国资本市场将迎来第一个指数期权产品。近日，中金所宣布，经中国证监会批准，将在2019年12月23日上市沪深300股指期权合约。并在12月14日晚间发布沪深300股指期权合约及相关业务规则。

（图源：网络）

据悉，此次中金所发布了一系列交易细则、业务指引和管理办法，包括《沪深300股指期权合约》《中国金融期货交易所股指期权合约交易细则》等。同时中金所也表示，这些合约、规则自2019年12月23日起实施，2017年6月28日发布的《金融期货投资者适当性制度实施办法》和《金融期货投资者适当性制度操作指引》同时废止。

厦门大学经济学院教授韩乾表示，随着我国资本市场的进一步发展和完善，市场参与者利用金融期权进行风险管理的需求日趋强烈。在当前推出股指期权，有助于进一步完善资本市场风险管理体系，改善市场生态结构，促进股票市场稳定健康发展。

据悉，各家交易所在上市首只股指期权时，均选择广为市场认可和接受的市场基准指数作为合约标的物。中金所表示，以沪深300指数作为首个股指期权的标的物，具有市场代表性好；较为成熟，机构投资者认可度高，市场基础好以及风险可控等特点，符合标准。

中金所表示，沪深300股指期权的合约乘数是100点。合约乘数与标的指数点是决定合约面值规模的重要因素，合约乘数应平衡好市场流动性与交易成本两者的关系。并且其最小变动价位为0.2，方便投资者理解和操作。

同时中金所表示，借鉴境内外市场成功经验，将标的指数上一交易日收盘价±10%作为沪深300股指期权的每日价格最大波动限制。并且提供3个近月合约和随后3个季月合约，能满足投资者在各个期限上的交易和风险管理需求。

在世界范围内，几乎所有的股指期权合约都是欧式期权，欧式期权买方只能于到期时行权。这一行权制度相对比较简单，投资者容易定价和操作。此次沪深300股指期权也是使用欧式行权方式。

目前沪深300股指期权的行权价格完全覆盖了指数的涨跌停板，确保投资者有可交易的虚值或平值期权。近月合约行权价间距与指数比值在1%-2.5%，远月合约行权价间距与指数比值在2%-5%，符合国际市场惯例。

除此之外，沪深300股指期权的交割方式为现金交割，到期日和最后交易日是到期月份的第三个周五，并且合约交易代码包含品种、合约类型、合约月份、行权价格等要素。

据悉，沪深300股指期权目前提供限价指令，不提供市价指令。这是为了为防范价格异动，保护投资者权益。

不过中金所也强调，在行权过程中，会员可能对客户收取的行权手续费存在差异。所以他们会通过提供行权最低盈利金额，让客户可以根据自身行权手续费用标准通过会员设定行权条件。

亚洲时报综合

责任编辑：Carrick

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