没有苹果的AirPods, 难逃硬件公司低估值"魔咒"

发布时间:2019-11-28 发布者:亚时财经

美国《财富》(Fortune)网站日前发表文章最近推特等社交媒体上在讨论,如果将苹果公司的AirPods作为一家独立公司分拆出去,AirPods估值将达到1750亿美元,相当于甲骨文、Adobe思科等上市科技公司。



(图源:《财富》网站


《财富》表示,这个高估值并不完全是疯狂的。苹果公司的可穿戴设备明年将很有可能带来200亿美元的销售额,其毛利率将达到35%左右。

 

不过,达到1750亿美元的估值意味着,投资者会以17倍于销售额或25倍于利润的价格对一家电子产品制造商进行估值。这不仅远超苹果公司本身的估值倍数(苹果估值约为销售额的4倍,利润的22倍),而且也忽视了目前市场不看好众多陷入窘境、类似的硬件公司


文章评论道,硬件是一块硬骨头,做硬件很难,这是一个老生常谈的话题。


此前,健康可穿戴设备制造商Fitbit公开一份文件详细列出了谷歌高达20亿美元的收购计划,并敦促股东投票赞成这项交易。



(图源:网络)


之后,Fitbit的投资者们起草了一份令人大开眼界的名单,列出了许多类公司,以帮助决定Fitbit的交易价值。这些类公司包括美国运动相机厂商GoPro旗下的运动摄像头,和家庭智能无线音响制造商搜诺思(Sonos)旗下的智能扬声器等。除了少数例外,这些类公司的交易价值是其销售额的1倍或更低。


软件和服务提供商的交易价格水平会比硬件商高得多:微软的估值几乎是其销售额的8倍,谷歌的估值是其销售额的4倍,甚至连Uber的估值也几乎是其销售额3倍。不过,《财富》表示,苹果公司著名导航电子品牌佳明(Garmin可能会成为罕见的例外。


实际上,许多硬件公司在首次上市时的估值要比之后高得多。比如,在谷歌大举入股之前,Fitbit的股价较IPO时下跌了80%当时其估值只有利润的0.4倍。


《财富》在文末表示,开展独立的硬件业务很难,单纯的硬件公司很容易被廉价的模仿者和拥有更多控制权的更大的竞争对手挤压。因此,如果AirPods脱离苹果出去单打独斗,它很可能会遭受同样的“魔咒”。

 

文章来源:《财富》网站

原文链接:
https://fortune.com/2019/11/27/without-apple-airpods-would-just-be-another-loser/

实习编译:王潇晗

编辑:Amanda



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