亚时观察｜政策撬动中国个贷不良资产亿万级市场

发布时间：2020-08-07 发布者：亚时财经

近日，中国公布其第二季度国内生产总值（GDP）同比增长3.2%，实现经济“由负转正”。多家外媒注意到，中国成为新冠疫情以来第一个实现增长的主要经济体。有观点认为，参与中国经济发展已成为不容错过的机遇。

（图源：网络）

此前，受疫情冲击，经济下行，市场积累的“坏账”迫于现阶段经济发展需求亟待出清。近期，中国监管部门下发《关于开展不良贷款转让试点工作的通知（征求意见稿）》（下称“通知”）和《银行不良贷款转让试点实施方案》，放开单户对公不良贷款和批量个人不良贷款的转让试点。

通知披露，本次参与试点的个人贷款范围包括：个人消费贷款、住房按揭贷款、汽车消费贷款、信用卡透支、个人经营性贷款。

在不良资产行业市场持续向好的大环境下，以个贷为主的不良资产行业市场迎来量级市场。

一、地方AMC扩容 融资并购两相宜

个贷本身与中国房产经济密切相关，个贷一旦放开，对“房企贷”的影响将尤为明显。

受疫情影响，市场经济下滑，不少个人、房企现金流吃紧，这导致了银行类信贷不良贷率增加。根据银保监会披露的数据，截至2020年2月，银行业金融机构的不良贷款余额和关注类贷款余额分别达3.30万亿、5.80万亿，不良贷款率突破2%，升至2.08%。

房地产行业是不良资产中占比最大，流通性最好的资产类项目。为更好适应经济复苏形势，市场累积的“坏账”亟待肃清，对AMC（Asset Management Companies，资产管理公司）的需求也随之提升，AMC牵手“房企贷”成为必然趋势。

另一方面，地方AMC需求强烈，正呈现扩容趋势。据银保监会披露，截至2020年3月21日，全国已有57家地方AMC通过银保监会备案。

类信贷业务是地方AMC的主要业务之一，在AMC财务中占比高，约为80％。地产项目大多以类信贷模式投入，整体来说，个贷放开利好AMC发展，可以带来融资和并购等机会。

二、处置放宽个贷不良资产证券化迎机遇

在个贷试点放开的处置方式上，特别是个贷不良资产证券化（ABS）处置上也将发生新改变。

因ABS存在基础资产池笔数众多、标准化程度高，较对公类贷款的证券化成本更低，其发行量在不良资产证券化整体发行量上占比较大。截至2019年底，在全年不良资产证券化发行规模143.49亿元中，个贷证券发行量同比攀升。市场规模上，ABS接近万亿规模。因疫情导致不良率上升，预计今年个贷市场规模还将扩大。

（图源：金程深圳）

据银保监会统计，2020年一季度个人消费贷款不良率比2019年年末上升0.13%，接近万亿市场规模。根据中国资产证券化分析网(CNABS)最新数据，今年上半年不良资产ABS中有11笔为个贷类，涉及金额23.22亿元。

实际上，个贷不良资产此前处于“灰色”产业链，并没有完全被市场合法化、正规化，无法像股票一样交易。但受2018年金融危机影响，加之今年疫情冲击，资本市场囤积了大量负债，需要分散出清。为了能够更好让“负债”被市场消化，由政府担保的“证券化”形式应运而生。

个贷类不良资产支持证券化后，其角色被认证为合法正规，信誉也得到担保，市场投资热情随之出现明显升涨，大量持有流动现金的普通投资者流入不良资产市场，个贷不良资产已如同股票一样具有价值。

另一方面，对于持有ABS的AMC来说，资本涌入，使得他们拥有了大量流动资金可以继续运转其他不良资产项目，实现人才招揽和资金回笼。

中金公司研究团队最新报告预计，2020-2021年中国存量不良资产体量上万亿元，预计2022年将达到2.6万亿。政策撬动下，个贷类不良资产的万亿量级市场正极速驶来。

撰文：刘立聪

责编：SHAN

特别声明：本站转载或引用之图文若侵犯了您的合法权益，请与本站联系，本站将及时更正、删除。版权问题及网站合作，请通过亚时财经邮箱联系：asiatimescn@sina.com

返回列表

热门话题更多>>