货币短评|中国GDP增长高于预期,人民币保持强势

发布时间:2020-07-17 发布者:亚时财经


图源:AFP


文|Uwe von Parpart(冯胡华)

资深媒体人、经济学家、策略师

 

今年4月,中国率先成为有效控制新冠病毒疫情并复工复产的主要经济体。在7月16日公布的第二季度国内生产总值(GDP)数据显示,中国经济超出预期同比增长3.2%,季度环比增长11.5%。

 

然而,出乎意料的是当天中国内地和香港股市暴跌。据认为,部分原因是《人民日报》微信频道一篇针对贵州茅台的评论文章所致。

 

从第二季度国内生产总值增长率看,第二产业拉动明显,投资仍是核心驱动力。第二季度工业生产增长的4.4% (6月份为4.8%) 也并非由消费驱动。

 

根据官方发布的数据,第二季度社会消费品零售总额同比下降3.9%,其中6月份同比下降-1.8%。如果国内外需求没有显著增长,工业生产值的连续增长可能也无法弥补零售额的走低。国内需求取决于消费者信心,而这需要时间来恢复。国外需求则取决于中国最大的几个海外市场能否彻底击退疫情,但目前看这一目标还遥遥无期。

 

总之,未来几个月的经济前景还存在不确定因素,股市将会根据未来各种形势作出反应。然而,这并没有困扰人民币。中国央行将人民币汇率中间价定在6.9913,略高于7月15日。在7月16日亚洲交易中,人民币基本保持在这一水平,当日香港时间下午7点,人民币汇率为6.9979。离岸人民币(CNH)上涨至6.9947。

 

股市和汇率的反应为何如此不同?请记住,一般说来,一国货币的强势不仅仅是看绝对数字,而是相对于其他货币及其基础经济而言的。中国经济尚未彻底摆脱困境,但与美国的情况相比,它显然处于更好的轨道上。

 

中国经济已恢复增长,6月份PPI通货紧缩水平也有所改善(-3.0% vs . 5月份的-3.7%),中国央行不需要立即放松货币政策。鉴于目前仍实行适度紧缩的财政政策,且仅向金融体系注入有限资金以确保充足的流动性,人民币将持续走强。

 

作者简介


Uwe von Parpart(冯胡华)曾是香港上市金融企业瑞东集团(00376-HK)的创始成员之一,任执行董事总经理兼首席策略官及研究主管;曾任美国领军券商之一Cantor Fitzgerald香港区资本市场首席经济学家、策略师以及美国银行高级外汇策略分析师。



文章首发于Asia Times Financial(亚洲时报金融网



原标题:Higher than expected China GDP sustains yuan strength

编译:刘思贝

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