亚时观察｜印度出售国有资产改善财政赤字谈何容易

发布时间：2019-11-27 发布者：亚时财经

亚洲时报特约评论员张浩

为控制财政赤字规模，印度莫迪政府日前批准大规模国企私有化方案，出售政府掌握的几家大型国企股权，包括巴拉特石油公司(BPCL)、印度航运公司、THDCIL电力公司、东北电力公司（NEEPCO）以及集装箱有限公司（CONCOR）等，允许政府在部分国有企业里持股比例低于51%。这意味着印度开始历史上规模最大的国企私有化进程。

印度巴拉特石油报价牌（图源：路透社）

被下调的主权信用级别

印度此次出售大量国有资产，目的就是要换取足够资金去填补财政赤字，同时还要给莫迪政府推出的公路、铁路等基础设施项目投资筹措资金。今年第一季度，印度GDP增长率为5.8%，由于印度经济增长速度放缓，印度政府财政收入下降，为刺激经济发展，莫迪又推出减税计划，直接导致印度政府损失1.45万亿卢比（202亿美元）税收收入。

今年11月，穆迪主权风险集团将印度主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，原因就是印度财政赤字巨大。穆迪分析认为，印度新减税计划也无法帮助刺激经济增长。印度赤字有多少？今年，印度财政支出是27.8万亿卢比（3875亿美元），财政收入为20.8万亿卢比（2901亿美元），财政赤字为7万亿卢比（约980亿美元）。

（图源：网络）

这个财政赤字数额占印度国内生产总值（GDP）比值超过3.3%，可能导致印度主权债务评级进一步降低，因此印度不得不推出出售国有资产计划。这或许是印度目前能够快速得到资金的唯一方式。

出售规模巨大

巨额财政赤字会让印度政府失去官方主导的投资能力，也会失去对市场的宏观调控能力，从而导致投资信心下降、固定资产投资不足，经济后劲不足，最终使得整个经济面临崩盘风险。印度此次准备出售的几家国有企业政府持有股权，总额将达到1.05万亿卢比（约147亿美元）收益，虽然不能完全填平印度政府2019年度财政赤字，但足以把2019-2020财年财政赤字控制在国内生产总值（GDP）的3.3%以内，避免评级机构继续下调印度主权信用级别。

印度此次出售国有资产只是一个开始。印度政府还计划在2020年3月前，向市场出售23家国有企业资产，涉及行业涵盖大部分领域，比如铁路、航空、电信、工业制造业、采矿业、银行业、石油化工、发电和输电等产业，甚至是一些战略性资产，为了方便这些资产快速出售，印度还制定了放宽外资准入方案。

（图源：新华社）

印度2019年修改了外国直接投资政策（FDI），放宽外资直接投资零售、航空、建筑、电力、煤矿等行业的限制，并且还将放开保险、航空、媒体等产业的投资限制，等于把自己的市场彻底交给国际资产经营，以便于大量吸引投资，加快基础设施建设，走出经济低迷困境。这些投资将主要流向莫迪今年4月承诺的公路、铁路等基础设施建设，估计未来五年内需要投资100万亿卢比（约1.44万亿美元）资金，印度财政压力依然非常巨大。

经济发展还需新出路

变卖这些国有资产后，印度政府手里剩下的国有资产将仅存474亿美元，也就是说，印度此次已经变卖大约五分之一国有资产，即便如此依然不能填平财政赤字，如果印度不能依靠新政策快速走出财政低迷，那么这些“豪赌”般的基础设施投资，就会变成印度新的财政包袱，印度想要走出困境，依靠出售国有资产、全面开放市场还远远不够。

印度虽然不是世界第一人口大国，但却拥有最多的劳动力人口。由于印度平均教育水平低下、大部分地区思想封闭僵化、传统陈规陋习无法突破等原因，印度劳动力在世界上并不受欢迎，加之印度女性社会地位低，对生产力发展没有起到应有的作用，所以印度无法把人口优势转化为生产力优势和消费市场优势。

国际货币基金组织（IMF）分析，印度将会在5年后超过美国成为仅次于中国的世界第二大经济体。届时，印度对全球经济增长贡献将会达到15.5%。IMF的预计是基于全球经济增长保持3%的均速，但印度需要保持7%左右的GDP增长率，但就目前印度经济增长表现来看，想要维持在全球经济增长中贡献13.5%的份额都非常困难，更别说继续提高了。可以说，印度已经走过了经济爆发式、粗放式增长的阶段，印度现在需要突破一个瓶颈，需要不断优化产业结构、人才结构，才能找到出路，只有产业升级才能带来收入提升，才能拉动市场消费，从而带来新一轮经济快速增长。

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