亚时观察｜印度出售国有资产改善财政赤字谈何容易

亞時觀察｜印度出售國有資産改善财政赤字談何容易

發布時間：2019-11-27 發布者：亞時财經

亞洲時報特約評論員張浩

爲控制财政赤字規模，印度莫迪政府日前批準大規模國企私有化方案，出售政府掌握的幾家大型國企股權，包括巴拉特石油公司(BPCL)、印度航運公司、THDCIL電力公司、東北電力公司（NEEPCO）以及集裝箱有限公司（CONCOR）等，允許政府在部分國有企業裏持股比例低于51%。這意味着印度開始曆史上規模最大的國企私有化進程。

印度巴拉特石油報價牌（圖源：路透社）

被下調的主權信用級别

印度此次出售大量國有資産，目的就是要換取足夠資金去填補财政赤字，同時還要給莫迪政府推出的公路、鐵路等基礎設施項目投資籌措資金。今年第一季度，印度GDP增長率爲5.8%，由于印度經濟增長速度放緩，印度政府财政收入下降，爲刺激經濟發展，莫迪又推出減稅計劃，直接導緻印度政府損失1.45萬億盧比（202億美元）稅收收入。

今年11月，穆迪主權風險集團将印度主權信用評級展望從“穩定”下調至“負面”，原因就是印度财政赤字巨大。穆迪分析認爲，印度新減稅計劃也無法幫助刺激經濟增長。印度赤字有多少？今年，印度财政支出是27.8萬億盧比（3875億美元），财政收入爲20.8萬億盧比（2901億美元），财政赤字爲7萬億盧比（約980億美元）。

（圖源：網絡）

這個财政赤字數額占印度國内生産總值（GDP）比值超過3.3%，可能導緻印度主權債務評級進一步降低，因此印度不得不推出出售國有資産計劃。這或許是印度目前能夠快速得到資金的唯一方式。

出售規模巨大

巨額财政赤字會讓印度政府失去官方主導的投資能力，也會失去對市場的宏觀調控能力，從而導緻投資信心下降、固定資産投資不足，經濟後勁不足，最終使得整個經濟面臨崩盤風險。印度此次準備出售的幾家國有企業政府持有股權，總額将達到1.05萬億盧比（約147億美元）收益，雖然不能完全填平印度政府2019年度财政赤字，但足以把2019-2020财年财政赤字控制在國内生産總值（GDP）的3.3%以内，避免評級機構繼續下調印度主權信用級别。

印度此次出售國有資産隻是一個開始。印度政府還計劃在2020年3月前，向市場出售23家國有企業資産，涉及行業涵蓋大部分領域，比如鐵路、航空、電信、工業制造業、采礦業、銀行業、石油化工、發電和輸電等産業，甚至是一些戰略性資産，爲了方便這些資産快速出售，印度還制定了放寬外資準入方案。

（圖源：新華社）

印度2019年修改了外國直接投資政策（FDI），放寬外資直接投資零售、航空、建築、電力、煤礦等行業的限制，并且還将放開保險、航空、媒體等産業的投資限制，等于把自己的市場徹底交給國際資産經營，以便于大量吸引投資，加快基礎設施建設，走出經濟低迷困境。這些投資将主要流向莫迪今年4月承諾的公路、鐵路等基礎設施建設，估計未來五年内需要投資100萬億盧比（約1.44萬億美元）資金，印度财政壓力依然非常巨大。

經濟發展還需新出路

變賣這些國有資産後，印度政府手裏剩下的國有資産将僅存474億美元，也就是說，印度此次已經變賣大約五分之一國有資産，即便如此依然不能填平财政赤字，如果印度不能依靠新政策快速走出财政低迷，那麽這些“豪賭”般的基礎設施投資，就會變成印度新的财政包袱，印度想要走出困境，依靠出售國有資産、全面開放市場還遠遠不夠。

印度雖然不是世界第一人口大國，但卻擁有最多的勞動力人口。由于印度平均教育水平低下、大部分地區思想封閉僵化、傳統陳規陋習無法突破等原因，印度勞動力在世界上并不受歡迎，加之印度女性社會地位低，對生産力發展沒有起到應有的作用，所以印度無法把人口優勢轉化爲生産力優勢和消費市場優勢。

國際貨币基金組織（IMF）分析，印度将會在5年後超過美國成爲僅次于中國的世界第二大經濟體。屆時，印度對全球經濟增長貢獻将會達到15.5%。IMF的預計是基于全球經濟增長保持3%的均速，但印度需要保持7%左右的GDP增長率，但就目前印度經濟增長表現來看，想要維持在全球經濟增長中貢獻13.5%的份額都非常困難，更别說繼續提高了。可以說，印度已經走過了經濟爆發式、粗放式增長的階段，印度現在需要突破一個瓶頸，需要不斷優化産業結構、人才結構，才能找到出路，隻有産業升級才能帶來收入提升，才能拉動市場消費，從而帶來新一輪經濟快速增長。

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