吉利暴跌，可以抄底吗？
发布时间：2019-01-09 发布者：Asia Times
【亚时中文网讯】本周二，吉利汽车（00175.HK）暴跌11％，原因是前一天披露了全年总销量是150万辆，虽然同比增长了约20％，但没有完成158万辆的全年销售目标。其中，12月销量为9.33万辆，同比减少39％，环比下降34％，创下16个月以来的新低。
吉利已经跌价一年了，这下又被重锤了。在2017年，吉利可是超级大牛股，涨了283％，现在已经差不多都跌回去了。从17年11月23日的最高价29.44港币到现在的10港币附近，跌了三分之二。
同时，吉利年报将2019年销售目标定在了15.1万辆，比2018年略有下降。
昨天，多家券商发表研究报告，花旗、天风证券分别将吉利汽车目标价降低至12.7港币和12.5港币。广大证券、申万宏源、瑞信证券则直接将吉利下调至中性评级。
申万宏源研究报告标题为Shifting down a gear（降档），点出中国车市将进入凛冬时刻。中国汽车工业协会曾公开披露过一组预测，2018年中国汽车市场全年销售为2,800万辆，同比下滑约3％，为28年来首次同比负增长。其中2018年12月预计同比大幅下降15.7％，而在2019年，中国汽车整体销量将与2018年持平。
这组数字说明，中国汽车行业到了饱和点。汽车行业总被说是周期股，其实在美国那种成熟市场，汽车才是周期股，在中国，2018年之前的汽车市场是增量市场，整个市场总量一直在增加，怎么周期呢？但整个国内汽车市场去年四季度开始下滑了，总量到了天花板，眼下，汽车行业真的成为周期股了。
吉利前两年卖得不错，很多车都是卖到了三、四、五、六、七线城市。在一些效益比较好的县，工厂的工人上班都是开车的。所以现在该买车的，基本上都买了。
接下来，市场变成存量市场，总量还有小幅下滑。就是说纯新增是不太会有了，接下来消费者也就是换车而已。具体到各个汽车品牌，个体高增长很难再现，基本就是互相厮杀，A涨了必然乙跌了。
吉利本周二收于10.22港币，市盈率5.84，意味着按现在的利润，5.84年就可以收回投资。问题是它之前都是每年20％、30％的增长，价格是按之前高增长给的估值。现在开始零增长，还有可能下降，那么等明年一看，这个市盈率可能就变成十几至二十几了。
汽车板块的年报，今年都不会太好。吉利虽然跌了，其实也并不便宜，打算抄底的大胆股民要慎重考虑。（完）
相片：来源iStock
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