一起教育启动认购,创始人刘畅将有81.7%投票权

发布时间：2020-11-30 发布者：亚时财经

一起教育科技已启动认购，于11月28日-12月03日期间招股，预计12月04日公布中签结果。发行价9.5~11.5美金，最低认购价为690美金，最低认购50股。市值约为17.82亿~21.57亿美金，有15%的绿鞋。

一起教育科技是进校APP市场当之无愧的老大，但踏进踏出多个“风口”之后始终没能构筑起商业闭环。该公司自2011~2019年间共进行多轮融资，包括真格基金、顺为资本、老虎基金、H Capital、淡马锡、DST、中信产业基金等知名投资机构均对其进行过投资，最后一轮E轮融资是2018年由淡马锡领投的2.5亿美金，投后估值30亿美金，但两年多来亏损已近26亿元人民币。

（图源：新浪科技）

此次IPO前，Andy Chang Liu（创始人刘畅）持股为17.1%，顺为资本持股为20.2%，Fluency Holding持股为13.5%，H Capital持股为12.3%，CL Lion Investment III Limited持股为11.6%；

IPO后，Andy Chang Liu持股15.5%，有81.7%的投票权；顺为资本持股为17%，有3.7%的投票权；H Capital持股为10.3%，有2.2%的投票权，CL Lion Investment III Limited持股为9.8%，有2.1%的投票权；

（图源：格隆汇）

一起教育此次发行27,400,000股ADS，以发行区间中端计算，一起教育科技拟募资2.877亿美元。预计将在本周登陆纳斯达克。

互联网+智能教育：打新收益能复刻洪恩教育？

一起教育，是一家国内的在线K12教育公司。其采用的是“校内+课后”的商业模式，即通过免费的校内产品吸引学生流量，然后通过课后的增值服务以及线上网校实现变现。

其创始人Andy Chang Liu业内评价颇高，是一起教育科技创始人兼CEO，23岁独创易趣培训学校，原长春新东方学校校长，沈阳新东方学校校长，2017年混沌大学创业营学员，湖畔大学第四期成员，曾作为中国在线教育行业唯一的代表登上哈佛大讲堂，被评为“2015年度数字出版新锐人物”。

据招股书披露，2018年、2019年、2020年前九个月，公司总营收分别为3.11亿元、4.06亿元、5.98亿元。但与众多同行一样，公司仍处于增收不增利的怪圈。同期公司的净亏损分别为6.56亿元、9.64亿元、14.19亿元。

公司主要的期间费用为营销费用和研发费用（图源：格隆汇）

2018年、2019年、2020年前九个月，公司营销费用分别为3.03亿元、5.84亿元、8.51亿元，占营收比例为97.43%、143.84%、142.31%；同期研发费用分别为3.99亿元、4.91亿元、4.23亿元，占营收比例为131.68%、120.94%、70.74%。

公司的优势在于所在赛道前景广阔。预计所在市场的销售额在未来5年仍能以43.5%的复合增速增长。

但是，其不足在于当前赛道非常拥挤，一起教育科技的营利型产品为竞争几近红海的大班直播课网校。公司要与跟谁学、猿辅导等头部玩家以及字节、腾讯等巨头同屏竞争。而且其仍然处于持续注入资金的“烧钱”阶段，商业模式是否能实现良性循环还有待验证。

不过，目前在线教育赛道还是比较火热。尤其在今年疫情的催化下，市场看到了在线教育的发展潜力。今年以来，不光已经上市的跟谁学、好未来等头部公司走出了一波上涨行情，10月份刚在美股上市的洪恩教育的股价至今也翻了一番。一起教育作为在线教育领域的独角兽，在当前的市场氛围下还是有投资的价值。

原标题：一起教育启动认购，创始人刘畅将有81.7%投票权

编辑：彭丹妮

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