一厢情愿？伦港世纪联姻并非坦途

发布时间：2019-09-12 发布者：亚时财经


港交所资料照片。（图源：中新社）


港交所11日提出将收购伦敦政权交易所（LSE），据《华尔街日报》引述英伦银行官员指，英国政府可能会否决有关交易。报道称，伦敦交易所的结算部门LCH，被视为市场的重要组成部分，英国当局在考虑金融稳定及安全后，未必会批准交易。


继七年前并购伦敦金属交易所（LME）后，港交所11日再提出“伦港世纪联姻”，计划以296亿英镑天价收购伦敦证券交易所，新闻在英国和香港均引起热议。据提购协议显示，每股伦交所股份可换取2045便士现金及2.495股港交所新发行股份，合计价值为8361便士，较上日收市溢价近23%。以伦交所发行股数3.54亿股计算，总代价296亿英镑，现金部分约72.5亿英镑，另需发行8.84亿股新股。


2016年3月，德意志交易所（DBG）曾尝试以类似方式并购LSE，当时对后者估值仅约110亿英镑，可是此项收购获双方股东会批准后，最终被欧盟委员会以防止垄断理由否决。


港交所行政总裁李小加发表题为“踏上’连接全球’的新征途”的网志，指两所合并是强强联手，为往后数十年全球金融市场发展重新定调，可提升香港与伦敦金融中心的重要性，创造领先的国际交易所集团，屹立于全球资本市场之巅。“联姻”将使香港在全球金融体系中重新定位，成为举足轻重的国际金融市场平台，同时也为香港连接中国与世界提供新动力、新空间。


经历三个月暴乱摧残，香港经济滑坡，信贷评级亦遭下调，国际金融中心地位受到考验。无独有偶，英国硬脱欧迫在眉睫，大量资金和金融业岗位已从伦敦转至欧洲二线金融中心，伦敦作为传统欧洲金融中心的地位亦出现变化，两所合并，在发挥各自地区与时区优势的同时，亦能巩固在国际间的竞争力。


港交所期望可以与伦交所展开对话，李小加坦言，“目前也许不是进行巨额跨境交易的最佳时机，而摆在面前的现实是时不我待”，强调合并计划已研究一段时间，与香港目前局势无关。李小加指出，是次的交易基本方向是期望可以面向市场，亦期望可增加股东利润，港交所与伦交所的关系像“罗密欧与朱丽叶”，现时向伦交所“表达爱意”已经有点迟，不想继续迟下去。


除溢价收购之外，港交所还提出两个附带承诺，第一是完成交易之后，港交所股份将在伦敦证券交易所“第二上市”，以显示香港交易所对英国的信心。第二是继续执行其定期派息的政策，一般目标派息支付率为合并后90%盈利。


但据业内人士分析，此次并购所面临的复杂环境前所未有。


创金合信基金管理有限公司基金经理王林峰表示，港交所的此次提议将中止伦敦交易所的另一个转型可能。伦敦交易所今年7月份同意收270亿美元购汤森路透旗下金融与风险部门Refinitiv，更多的引入数据分析及应用场景。黑石集团于去年购入Refinitiv大部分股权，交易成功将获得近一倍的利润。如果港交所和伦交所的世纪联姻成功，这笔交易将会受阻。


伦敦交易所是继续专注成为一个数据分析应用平台，还是会促成一个囊括亚欧大陆的超级平台？尽管伦交所已透露出拒绝倾向，但这场伦港世纪联姻的最终结局，依然值得期待。



亚洲时报 综合

编辑：陈逸舟、SHAN


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