美债利率倒挂美股暴跌—

美债利率倒挂美股暴跌——经济衰退前兆?

发布时间：2019-08-15 发布者：亚时财经

当地时间14日，美股三大指数暴跌3%左右，股市暴跌主要受美国国债收益率倒挂影响，经济倒退恐慌情绪和投资避险情绪攀升。

截至当地时间14日收盘，道指跌3.05%报25479.42，标普500跌2.93%报2840.6，纳指跌3.02%报7773.94。

市场普遍认为，美债利率收益曲线倒挂是此次美股暴跌的主要原因。隔夜，美债利率曲线的关键部分2年-10年出现自2005年12月以来的首次倒挂。

当地时间8月14日，美债利率曲线出现倒挂。（数据来源：FactSet）

14日早些时候，10年期基准美国国债收益率以1.623%低于2年期基准美国国债收益率1.634%，美债收益率出现倒挂——即本该收益率更高的10年期美国国债的收益率反而低于2年期的美国国债。随后，10年期美国国债收益率才反弹超过2年期美国国债收益率，收报于1.58%。

Wedbush证券公司经理Arthur Bass认为，历史已经有过证明，“今时不同往日”不能够解释此次美债收益率倒挂的后果不会重蹈覆辙，我认为这就是经济衰退的信号。

^ 图解：从1978年至今，10年期和2年期美债收益率倒挂共出现五次，在时间上与经济衰退对应。

美国财经媒体CNBC称这是非常不寻常的债市现象，美债收益率的降低反应了投资者避险情绪，透露出经济衰退的信号。从过去50年的历史经验来看，历次美债收益率倒挂是经济衰退的前兆。

^ 图解：当地时间14日收盘后，美国CNN股市恐慌指数为20，表示“极度恐慌”。

摩根大通的Jan Loeys表示，美联储防止经济衰退的力量可能会减弱，到2021年10年期美国国债收益率可能下跌至零。

从历史数据来看，10年期美债收益率已从一个月前的2.1%左右跌至1.6%以下。

截至亚洲时报发稿，30年期美国国债收益率也下跌触及历史新低。路透社数据显示，30年期美债收益率跌破2%线报于1.987%。

从理论上看，美债收益率倒挂和下跌，说明有更多投资者涌入国债市场，助推了收益率下行，反映出投资者更倾向于低风险资产和避险情绪，普遍被市场认为是经济衰退的信号。

责任编辑：黄婉仪

亚洲时报综合

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