交银洪灏：人民币破七不是坏事

发布时间：2019-06-13 发布者：亚时财经

人民币对美元汇率近期一直在7的整数关口徘徊，屡屡引发“破七”猜测，为此央行数次发声，并通过多次在香港发行央票，回收市场流动性。交银国际研究部主管及首席策略师洪灏认为，未来三个月人民币必将破七，但这并不是坏事，因为放弃“保七”的锚，意味着货币政策的操控手段可以更多。

洪灏（中）在12日举行的交银国际下半年投资展望会上发言。（图源：亚洲时报）

6月11日，央行宣布，为完善香港人民币债券收益率曲线，将于6月下旬再次在香港发行人民币央行票据。通过此举，央行可以主动参与人民币流动性调节与管理，从而影响离岸市场人民币汇率。

央行行长易纲此前也在接受外媒采访时表示：“不认为人民币汇率的某个具体数字更重要，贸易战可能会给人民币带来暂时性的贬值压力，但噪音过后，人民币将回归稳定。”

这番话有多种解读。一是七这个整数关不再重要，市场猜测的破七可能更快到来；二则是对人民币汇率的信心，短期贬值不足为惧，即使破七也可以回归稳定。

人民币对美元汇率在5月下跌了2.5%，不过统计数据显示，5月中国外汇储备规模意外转升，创9个月新高，这也间接说明目前央行并没有干预汇市。

洪灏12日在交银国际下半年投资展望会上表示，由于特朗普的行为不可预测，中美贸易谈判的前景不能通过博弈论和量化模型来推演，但是可以通过观察人民币中间价和美国大豆期货价格来判断。他认为，人民币汇率领跌股市，人民币贬值则反映贸易谈判是否顺利。去年第四季度到今年第一季度，贸易谈判憧憬会有不错的成果，人民币相应有一波涨幅，直到5月份事态急转直下。近期人民币贬值压力增大，央行在设立中间价时也相应增加了逆周期因素的比重，这是非常重要的态度信号。另外，美国大豆期货价格也在5月份跌破2008年的支持位。美国债息倒挂和美股EPS增长下滑等数据，均反映美国经济增长将会减慢，有助使美国重回谈判桌。

汇率波动反映了市场的整体情绪，但是汇价短期内大幅度下跌往往是市场加杠杆的操作失误。洪灏指出，市场已经可以接受人民币破七，说明市场价格已经计入了贸易战的基准情形。他说：“现在的市场是过度悲观的。”但是在这种情况下，任何好消息都能给市场带来大幅度的反弹，而且投资者也能在这种时刻捡到便宜货。

A股在本周二放大涨，各股指上涨2%至4%不等，就是这种极端悲观下的情绪反弹。当日，政府发布了专项债新政，允许专项债作为项目资本金，提振基建。

今年以来，基建投资增速一直维持在较低水平，而此次专项债新政允许将专项债作为项目资本金，一方面使得专项债可以在一定程度上撬动债务融资，另一方面也降低了地方政府启动重大项目投资的门槛。基建投资增速如果回升，有利于后续经济的企稳回升。

做一个简单的计算，对于“允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金”，可增加资本金1000至2000亿元，如果加杠杆4倍，最终可撬动新增基建投资4千亿至8千亿元，可拉动GDP增速至少上升0.25至0.3个百分点。洪灏认为，4千亿“说多不多，说少不少”，但是此前从没人想过专项债可以拿来做资本金，所以其意义更在于体现了央行政策的灵活性。

撰文：陈逸舟

特别声明：本站转载或引用之图文若侵犯了您的合法权益，请与本站联系，本站将及时更正、删除。版权问题及网站合作，请通过亚时财经邮箱联系：asiatimescn@sina.com

上一篇：英国简氏集团：5月东盟经济增速赶超全球

下一篇：联合国: 全球外国直接投资连降三年

返回列表

热门话题更多>>

万亿级"巨无霸"将至..

国务院国资委网站3月31日发布消息，经报国务院批..[查看详细]

2021-04-01 10:43
国家统计局:3月份制..

3月份中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指..[查看详细]

2021-03-31 10:20
国际粮价暴涨，会影响..

联合国粮农组织公布的数据显示，2021年2月份，..[查看详细]

2021-03-25 15:22
去年中国家电市场人均..

3月22日，中国电子信息产业发展研究院发布的《2..[查看详细]

2021-03-22 16:53
风电板块拉升走强，可..

风电板块走强，节能风电拉升涨停，大金重工涨超6%..[查看详细]

2021-03-19 10:47
涉语音软件和“深度伪..

3月18日，国家互联网信息办公室、公安部加强对语..[查看详细]

2021-03-18 19:36
国家统计局:1-2月..

1-2月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导..[查看详细]

2021-03-15 14:41
国务院总理李克强:老..

3月11日，国务院总理李克强在人民大会堂三楼金色..[查看详细]

2021-03-12 10:00
政府报告首提“积极”..

今日，核电板块走强，整个指数大涨4%。截至发稿，..[查看详细]

2021-03-08 15:11
政府工作报告最新解读..

今天上午，十三届全国人大四次会议在人民大会堂开幕..[查看详细]

2021-03-05 15:06

推荐文章