两会引爆"碳中和"概念!钢铁板块狂飚7%,会持久吗?

发布时间：2021-03-03 发布者：亚时财经

今日，钢铁板块领涨大盘，当前行业涨幅已超7%。其中新钢股份涨停，沙钢股份、方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光等多支个股涨超9%，宝钢股份、中信特钢涨超8%，板块内三十余只个股全部上涨。

去年以来，钢铁板块整体呈震荡上扬走势，近一个月以来更是拉升明显，月内涨幅累计超13%。

港股方面，钢铁板块亦领涨大盘，暴涨超9%。其中中国东方集团大涨14.02%，重庆钢铁股份涨逾13%，鞍钢股份、中国铁钛涨超10%，天工国际、爱德新能源等个股跟涨。

期货方面，今日螺纹钢期货主力合约一度上涨超5%，创逾九年半新高，月内涨幅亦超10%。

近日钢铁板块的整体走势强劲的原因主要有二。

其一是随着两会的临近，碳中和和碳达峰成为核心热点。自2020年9月开始，我国7次表态在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和。而目前，全国20个省、直辖市和自治区已经提出2021年将研究、制定碳达峰方案。根据规划可知，预计碳中和是工业品未来5-10年的重大主题，钢铁行业碳排放占全国总量的18%，压减粗钢产量、调整生产结构势在必行。结合工信部表态2021年压减钢铁产量的表述来看，21年粗钢产量大概率同比下降，钢铁行业产能周期在2021年基本结束，产能不再是钢铁盈利之殇。

今日，工信部部长肖亚庆表示，钢铁去产量主要从节能减排这方面来看，冶炼能力要大幅压缩，压缩的量多少，工信部正在配合国家有关部门制定大规划。业内人士分析，冶炼能力降低，供应端收缩进一步强化供需矛盾，对价格形成有效支撑。

中信证曾表示，由于成本端的控制要强于上一轮周期，在当前吨钢利润偏低的基础之上，随着需求的乐观预期逐步落地，钢价进一步上涨带来的利润弹性有望明显高于上一轮周期，估值有明显提升空间，钢铁行业有望迎来戴维斯双击。

其二是全球制造业的需求复苏强劲。

2020年，即使疫情影响，全年钢铁行业价格、产量仍然高位运行，反应行业需求大幅超预期。成本阶段性强势，全年钢铁利润微降，但结构分化，板材类公司同比增速较高。2021年供需依然偏紧，产能利用率进一步抬升至89.6%。其中，需求端方面，预计随着制造业复苏、出口回升，同比增长4.8%，其中制造业增长7.9%，建筑业增长1.5%，外需增长3%；而供给端，考虑到产能置换的延后，预计仍有部分产能投放，净增预计在2700万吨左右。

从下游行业来看，工业领域，制造业、工程机械、汽车家电、钢结构需求延续2020年四季度景气态势，预计未来一段时间仍保持较好态势，为板材提供支撑；长材下游的房地产需求预计也将保持一定韧性。

在国内经济向好、需求增长预期乐观等因素作用下，近期国内钢材价格普涨。机构数据显示，2月钢铁行业景气度提升明显，呈现淡季不淡行情。业内人士表示，随着建筑施工项目的逐步开展，钢材需求将不断放量。而在成本的支撑下，钢价后市仍有上涨空间。

此外，当前不止中国的制造业对钢铁的需求复苏较强，海外的需求更是超预期回升。根据世界钢铁协会的数据，欧盟2020年的粗钢产量为1.388亿吨，同比下降11.8％，较2017年的峰值1.69亿吨连续第三年下降。据测算，生产至少到2023年，需求至少到2022年才能回到大流行前的水平。因此消费将更快的复苏：在去年下降13%之后，2021年将增长13.3%，2022年将进一步增长3.4%。预计2021年中国钢材出口有望回升至历史中位水平，带来需求增量在4000万吨左右。

市场分析认为，需求端在整体宏观经济复苏的驱动下，制造业海内外共振上行主线明晰，同时建筑材需求的韧性也值得期待。供应端碳达峰大背景约束有望带来行业供应超预期收缩，钢铁行业将出现明显供需缺口，行业利润中枢有望显著提升。

总之，在当前两会全国聚焦碳中和的背景下，21年钢铁行业压减产量将大概率会实现。且行业产能周期基本结束，公司的业绩稳定性也有望稳步提升，叠加制造业复苏、海外经济回升的加持，钢铁板块短期内仍有一定机会。

不过也应注意，2021年上半年我国GDP将出现较快增长，货币及财政宽松托底经济的必要性减弱。若货币政策超预期收紧，地产及基建开工将受到不利影响，钢铁行业需求或将迎来产生一定下滑。