2020中国房地产上市公司财务健康榜,万科碧桂园领衔

发布时间：2020-12-08 发布者：亚时财经

2020年楼市迎来新的机遇和挑战，“三道红线”风声四起，融资管理长效机制落地，拉响了房地产警报。网易财经、中国指数研究院与济安金信特邀经济权威、行业研究、财媒总编、地产专家组成评审团，以125家房企为样本，推出中“2020中国房地产上市公司财务健康榜”。

（图源：网易财经）

榜单数据分别来自于独立第三方证券投资基金评价机构济安金信和房地产专业研究机构中国指数研究院，通过济安预警评级得分和中指测评行业指标，分别对上市公司财务质量及在房地产行业竞争力进行评估。

通过参照综合评测分数及评审团成员的评议：

榜单第一阵营：万科A、龙湖集团、华润置地、碧桂园、招商蛇口五家公司被为卓越，被评为中国房地产财务健康卓越的企业。

榜单第二阵营：保利地产、融创中国、中国海外发展、世茂集团、新城控股、龙光集团、阳光城等11家企业，属于中国房地产财务健康优秀的企业。

榜单第三阵营：旭辉控股集团、金科股份、蓝光发展、华发股份、中国恒大、滨江集团、建业地产、华侨城A、绿城中国等20家企业，属于中国房地产财务健康良好的企业。

（每档位中企业排名不分先后图源：网易财经）

榜单情况分析

参与2020年测评的共有125家上市房地产企业，其中含73家A股上市公司与52家港股上市公司。总体上，H股上市房地产企业整体质量优于A股上市房地产企业。

1.上榜企业基本情况

根据中指研究院分析，财务健康良好以上的企业占比接近三成。125家参与测评的上市房企中，28.8%的企业在良好以上，其中卓越的占比为4%，优秀的占比为8.8%，良好的占比为16%。

2.整体上H股房企优于A股

分类别来看，财务健康较好及以上房企中，H股占比较高，卓越、良好和较好三个类别中，H股房企占比均在60%以上，而在优秀中占比较少为36.4%。

3.三道红线触及情况

125家上市房企中，所有房企平均最终得分仅58.18。其中73家A股上市公司济安预警标准化平均得分为53.63，平均触及1.54道红线；52家港股上市公司济安预警标准化平均得分为60.55，平均触及1.53道红线。

具体看来，中国海外发展等24家房企未触及红线；万科地产、保利地产等35家房企触及三道红线之一；世茂集团、龙光集团等40家房企触及三道红线中的两道；中国恒大、绿地控股等26家房企则是三道红线均有触及。

三道红线如何影响房地产行业？

截至今年12月3日，共9家房地产企业总市值超过1000亿，其中6家港股上市公司，3家A股上市公司，上述企业平均最终得分为89.91，而本次参评的所有上市房企平均最终得分仅58.18。另外，共19家房地产企业总市值低于30亿，调整后平均得分为33.31。规模较大的房地产企业综合质量显著强于规模较小的房地产企业，行业马太效应加剧。

今年9月25日，万科在昆明举行南方区域媒体交流会。万科董事会主席郁亮在交流会上指出，“三道红线”对行业而言是重大游戏规则的改变，影响所有企业而不是只影响某些企业。三道红线是会进行穿透检查的，表内表外穿透性全覆盖。所以之前的财务技巧都没有任何用处，而必须是实打实来调整。所以对所有的开发商都是挑战。

（图源：凤凰网财经）

据澎湃新闻报道，郁亮在交流会上还表示，三道红线的要求，其影响力不亚于2002年的土地招拍挂制度。他指出，中国房地产行业有三个阶段：

1、2002年之前的阶段，是土地红利阶段，拿到地就容易赚钱；

2、招拍挂之后，需要更多的资本市场和金融支持才可以买更多的地，这是金融红利阶段；

3、管理红利时代，因为金融红利时代已经划句号了。

结合2020上半年房企的销售额与综合测评得分情况，可以发现上市房企的销售规模与企业的综合测评得分之间是有明显相关关系，销售额高的房企综合测评得分一般也较高。因此，上市房企适度扩大销售规模，做好管理模式，将是未来提升企业财务健康的有效途径。

编辑：彭丹妮

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