军工股第二波行情下,如何迎接黄金投资时代?

軍工股第二波行情下,如何迎接黃金投資時代?

發布時間：2020-11-24 發布者：亞時财經

在業績驅動作用下，軍工股股價迎來大爆發。11月23日軍工股盤中拉升，截至收盤，鵬輝能源大漲19.99%，南嶺民爆、愛旭股份、永興材料等多隻個股股價漲停，另有晨曦航空、雅化集團漲超7%。

軍工股在7月份迎來一波暴漲行情後，随之迎來近三個月的調整。對于軍工股演繹的第二波行情，市場普遍認爲和近期市場預期變化、外部環境建設以及上市公司業績改善有關，持續看好軍工闆塊行情。

軍工股行情二次爆發

上周，中證軍工龍頭指數大漲4.25%，不僅在行業指數中排名前列，漲幅也是遠遠領先于上證綜指（+2.04%），深證成指（+0.71%），創業闆指（-1.47%）等市場指數。

從漲幅前五的軍工個股來看，晨曦航空大漲25.22%、*ST華訊大漲20.89%、萬澤股份大漲16.22%、中航重機與瑞特股份也均漲超15%。機構預計，軍工企業股權激勵或将在近年實現大範圍落地，将帶來行業整體業績釋放，同時，結合軍工産業順周期上行趨勢，軍工企業也有望将迎來長期增長的發展軌道。此外，由于軍工行業爲計劃性采購體制，軍工備産的采購鏈條會向上傳遞至中上遊企業，在預期軍工裝備會大幅放量的前提下，軍工闆塊的業績或随行業景氣度而提升。

2021年軍工闆塊上市公司業績是否會持續增長？行業景氣度是否會進一步提升？私募排排網未來星基金經理夏風光表示，随着一批核心裝備全面列裝，軍工行業的景氣度可能會在十四五期間得到進一步提升。軍工行業本身具備剛需的特征，每年的增速不受經濟周期波動的影響，十四五期間增速會進一步提升，對明年軍工行業業績會有正面的預期。

龍赢富澤資産總經理童第轶介紹，從過往經驗看，國防軍工行業的景氣度往往由市場風險偏好、估值、基本面和超預期的事件驅動等因素驅動。軍工闆塊本身具備高貝塔特性，是典型的牛市高彈性品種，不失爲跟蹤指數長牛趨勢的一個選擇。從業績上看，本輪軍工股業績增長确定、十四五訂單确定性強，平台型公司的商業模式得到市場認可，以及具備消費品屬性，半年報和三季報已經印證了軍工若幹細分子行業景氣度的強勢複蘇，此次軍工股的上漲更具備基本面的支撐和可持續性。

乾明資管高級研究員陳雯瑾也認爲明年軍工闆塊仍然具備長期發展動力。一方面是近期十四五公開的“加快加速武器裝備現代化和前沿技術發展”的增量政策支持，二是軍轉民和高端軍品需求持續擴張創造的增量市場，三是年底軍工訂單放量，明年年初至年中的預收确認。

私募繼續看好軍工股2021年行情

從軍工行業的關注、配置以及行業催化情況來看，目前公募私募對軍工行業的配置已經從2018年末的曆史極低區域提升到曆史中樞偏上的位置。當前市場關注點逐步轉向對十四五裝備采購情況的預判，闆塊上漲驅動力正逐步從事件性驅動轉向業績驅動。

伊洛投資認爲，部分軍工企業已披露目前在手軍工備産訂單已排至2021年，随着軍工備産訂單逐步落地，軍工備産的采購鏈條會向上傳遞至中上遊企業。預計到明年春季，處于中上遊的主機、電子零部件等廠商的業績或将先行獲得釋放。其中，細分闆塊裏，導彈的消耗屬性最強。無人機也有很強的消耗屬性，主要因其具備傷亡率低、成本低、配置靈活等優勢。而主機具備強壟斷性，電子零部件則具備低估值邏輯。

水木長量資本投資總監殷贛華分析稱，2021年，随着十四五規劃中關于軍工政策的落實以及我國未來裝備升級、實戰訓練加強等的深入推進，我國軍工行業發展将進入快速道，行業景氣度将進一步提升。在當前特殊的背景下，估計近幾年裝備費用支出增速或将達到15%，進一步推動軍工行業整體業績增長。闆塊方面，可重點關注航空航天和導彈、高端原材料以及軍工芯片等細分領域。

從闆塊上來看，華炎投資基金經理方翀認爲，海軍裝備和空軍裝備仍是未來主要方向，新航母和075等新型裝備的建造将帶動船舶産業鏈的發展，空軍方面，殲20和轟6系列仍在加速升級并列裝部隊，而新型隐形轟炸機轟20和艦載隐形戰鬥機的預期也會帶動整個航空産業的發展，海空這兩個方向有較大的的發展潛力，細分方向則是新材料和裝備制造。

磐耀資産表示，軍工技術在民用領域應用的逐漸擴大進一步打開了行業未來的成長空間，從市場交易行爲來看，軍工在絕大部分年份春季行情中漲幅靠前，曆史規律不會一成不變，随着十四五訂單進入放量階段，今年有較大概率軍工的春季躁動會提前來臨。導彈産業鏈、航發産業鏈、複合材料等細分領域在未來三到五年行業有望保持30%—50%的複合增速，在當前國内宏觀環境下優于大部分行業。

鴻道投資表示，重點看好兩類公司。其一，軍工上遊，軍工電子、軍工材料等，有下遊飛機導彈需求高速增長、國産化率提升、國防信息化率提升、公司治理結構改善等成長邏輯疊加，其業績增速将超過整體軍工行業，是軍工行業中的強α方向。其二，主機廠：産業鏈地位高，現金流改善明顯，訂單保證收入确定性高，産能利用率大幅提升帶來利潤率的提升，是軍工行業的強β方向。

原标題：自立自強賺大錢！軍工股第二波行情來了，如何迎接黃金投資時代？

編輯：陳靜文

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