“奶酪第一股”妙可蓝多为何留不住蒙牛？

发布时间：2020-08-25 发布者：亚时财经

作为A股“奶酪第一股”，妙可蓝多近年来可谓风头正盛，与蒙牛集团的高频合作更是令其股价一路高涨。不过，出人意料的是，8月23日，妙可蓝多突然宣布终止此前与蒙牛集团签订的非公开发行股票预案。

受此消息影响，24日，妙可蓝多股价快速跳水，不到3分钟即封上跌停板。截至8月25日收盘，妙可蓝多股价已经回暖，报40.80元/股，涨2.80%。

（图源：东方财富网）

市场前景广阔

随着人们对奶酪营养价值认知程度的加深，近年来奶酪行业市场规模保持高速增长趋势。根据欧睿咨询数据，2019年，中国奶酪零售终端市场规模65.5亿元，2013-2019年复合增速达到16.13%，是乳制品细分领域最具增长潜力的行业。

8月23日晚，妙可蓝多发布2020年半年报。数据显示，2020年上半年，妙可蓝多旗下奶酪收入接近7.95亿元，同比增幅在133%以上。受益于公司高毛利奶酪产品收入的大幅增长，规模效应逐步显现，2020年上半年，公司综合毛利率提升至38.40%，同比增加10.27个百分点。

不过，从体量上看，中国奶酪消费仍处于培育期，2018年零售额仅占全国乳制品消费额的1.5%，市场前景广阔。而作为中国拥有奶酪产能最大的企业，妙可蓝多的发展潜力不可小觑。

安信证券认为，奶酪行业具备蓝海属性，妙可蓝多采取高举高打的模式率先抢占消费者心智，奶酪棒持续放量，规模效应下有望释放盈利弹性。

（图源：网络）

内部问题频现

尽管发展空间大、业绩表现好，妙可蓝多依然没有获得蒙牛的持续信任。在谋划认购妙可蓝多股票几个月之后，蒙牛最终还是选择终止了认购预案。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，虽然妙可蓝多的业绩增长快速、股价暴涨2倍多，但公司内部管理较为混乱，这是蒙牛集团终止认购的重要原因之一。

据悉，2016年，妙可蓝多就因未及时披露子公司存在停产风险受到上交所的通报批评；2018年，其又因未及时披露借款购买理财产品事项而遭到中国证监会上海监管局的警示；今年，由于2019年一季报、半年报及三季报存在财务造假的情况，妙可蓝多再次收到中国证监会上海监管局的警示函。

而已经连续四年承诺加强整改措施，组织员工学习相关法律法规的妙可蓝多，似乎并未收到预期效果。8月21日晚，妙可蓝多发布公告称，公司收到公司股东刘木栋、王永香的通知，上述股东存在违规减持公司股份的情形，主要系相关人员对减持相关规定认知解读不充分所致。而针对此前的财务造假事件，8月23日，妙可蓝多发布公告称，上交所已经启动了纪律处分程序。

目前，蒙牛仍然是妙可蓝多的股东，双方的战略合作仍在继续。香颂资本董事沈萌认为，现在双方合作产生分歧后，蒙牛可能会减弱与妙可蓝多的合作关系，毕竟单纯的奶酪产能不足以吸引蒙牛，未来双方仍是基于自己优先的商业利益进行博弈。

编辑：唐浩

责任编辑：SHAN

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