招商蛇口业绩持续下滑转让盈利或成曙光

发布时间：2020-07-21 发布者：亚时财经

在规模扩张的道路上一路狂奔的招商蛇口近日似乎陷入了“厄运”漩涡。7月16日晚，招商蛇口被央视315晚会点名；7月17日，又被深交所下发问询函。而此前的7月13日，据招商蛇口发布的业绩预告，2020上半年公司净利润大跌近八成，已连续两年录得半年度净利润下跌。

（图源：网络）

这些或都与招商蛇口的转型策略不无关系。在今年3月底业绩会上，招商蛇口常务副总经理朱文凯提到，为加快周转，公司制定了“严控商办比例”的举措。2017-2019年三年招商蛇口新增土储中，商办面积占比分别为40%、34%及19%，逐年下降。

降低商办比例使高售价、高毛利的商办产品业绩贡献下降，意味着毛利率也随之下降。2019年年报显示，招商蛇口年度毛利率为34.65%，较2018年的39.49%下降4.84个百分点。

此外，自2020年初，招商蛇口便不断扩大规模。1月至6月，招商蛇口获得西安、南通、深圳、哈尔滨等多个城市共计33宗地块，总土地价款达到472.16亿元；7月，其以总价44.04亿的价格获得了上海虹口地块。

深交所此次问询的70亿元重组事宜也有关招商蛇口的拿地扩张策略。据招商蛇口公告，其拟向深圳市投资控股购买其所持有的南油集团24%股权，交易完成后，南油集团将成为招商蛇口的全资下属公司，其在前海自贸区的主要土地资产将由招商蛇口管理。

深交所认为招商蛇口此次有关南油集团的重组事宜未考虑相关风险，因此下发问询函，要求招商蛇口说明评估结果的合理性。

值得一提的是，今年3月底业绩会上，招商蛇口财务总监黄均隆曾表示，“不赚钱的规模没有意义。”

因此，除了扩大规模，招商蛇口也在不断加快转让速度。今年上半年招商蛇口拟转让佛山招商绿湖、西安臻观府项目、沈阳钻石山项目、沈阳金道汇通项目、嘉兴项目、天津武清产业园项目、长沙项目、苏州项目8个项目的股权及部分债券，其中6个披露了转让价格的项目最低总转让价为27.89亿元。

尽管净利润持续下滑，招商蛇口的销售规模仍在不断攀升。今年上半年销售增长9.41%至1107.13亿元，在TOP20房企中仍维持较高水平。如果上述项目在今年内全部完成转让，招商蛇口或在今年下半年实现净利润同比增长。

知名地产分析师严跃进称，“用处置项目来加快资金回笼，有助于降低相关项目的成本、盘活相关资产、扩大收益。”在连连打击之下，项目转让盈利或成为招商蛇口的崛起“曙光”。

编辑：唐浩

责任编辑：SHAN

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