“白马股”汤臣倍健节后首日闪崩跌停

发布时间：2020-06-30 发布者：亚时财经

6月29日，端午节后首个交易日，汤臣倍健一字跌停，最终以19.81元的跌停价报收。此前，这个保健品巨头公司刚刚在端午节前以22.32元的股价创一年以来的新高。这意味着，短短一个交易日，汤臣倍健的市值就蒸发了35亿元。

资料显示，自2010年上市以来，汤臣倍健营收增长11倍有余，年均复合增速达37.2％，年均复合增速达到34.8％，确立了A股保健品行业龙头的地位。

（图源：网络）

到了2019年，汤臣倍健业绩突然急剧下滑。2019年年报显示，公司2019年实现营业收入52.62亿元，同比增长20.94％；实现归母净利润-3.56亿元，同比下滑135.51％，迎来了上市以来最大亏损。

对于亏损的原因，汤臣倍健认为是《电商法》导致其新收购的子公司LSG在澳洲市场的业务未达预期，因此计提商誉减值准备约10.09亿元，计提无形资产减值准备约5.62亿元并转销递延所得税负债约1.69亿元。

但是从业绩来看，将亏损的原因完全归咎于电商法的实施，这个理由似乎并不充分。2018年7月，汤臣倍健花费近36亿元收购了澳洲LSG公司，LSG账面净资产为1.14亿元，溢价率超过了34倍。LSG的总资产为3.25亿元，LSG 2017年营业收入为4.74亿元，净利润为0.63亿元。

6月24日，汤臣倍健发布公告称，拟非公开发行募资不超过36.1亿元，主要用于珠海生产基地和澳洲生产基地，其中3.78亿元将用于扩充LSG澳洲子公司旗下益生菌产品的产能。

也就是说，尽管汤臣倍健去年因并表澳洲并购项目导致了公司亏损，公司并没有选择止损，而是募资近4亿继续加大澳洲的投入。这个拖累自己的海外项目，公司后面还要继续投入，且投资周期漫长、投资回收期也长，这个决定令市场不解。这也是造成汤臣倍健股价跌停的重要原因之一。

端午假期期间，全球最大保健食品企业GNC（中文名"健安喜"）宣布破产，预期将于2020年秋季完成美国破产法第11章债务重整程序，公司表示已申请破产保护，计划关闭1200家门店。此消息或也为汤臣倍健的二级市场表现埋下诱因。

编辑：唐浩（实习）

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