央行: 应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升

发布时间：2020-05-13 发布者：亚时财经

5月12日，中国人民银行有关负责人表示，今年一季度，受疫情冲击影响，中国宏观杠杆率有显著的上升，为259.3%，比上年末上升13.9个百分点。

宏观杠杆率是指债务总规模与GDP的比值，宏观杠杆率的上升意味着负债收入比上升，经济主体的债务负担加重，违约风险也随之上升，因此宏观杠杆率通常被作为判断经济风险的重要指标。

第一季度宏观杠杆率显著上升主要是由企业部门推动，一季度企业部门杠杆率提高了9.8个百分点，而居民部门、政府部门等增幅则相对有限。央行有关负责人表示，一季度宏观杠杆率的回升，是逆周期政策支持实体经济复工复产的体现。

（图源：网络）

今年以来，央行三次降低存款准备金率释放了1.75万亿元长期资金，春节后投放短期流动性1.7万亿元。在疫情对经济的冲击下，央行加大货币信贷支持力度，设立了3000亿元专项再贷款，定向支持疫情防控重点领域和重点企业，在增加5000亿元再贷款再贴，现专用额度支持企业有序复工复产，以及增加再贷款再贴现额度1万亿元支持经济恢复发展。

2月17日，央行开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率为3.15%；3月16日，央行再次开展了1000亿元MLF操作，利率为3.15%。

此外，央行积极推动LPR机制引导利率向市场传导。在MLF利率下调后，LPR报价随之下行，直接推动企业贷款利率下调。最新数据显示，1年期LPR下降幅度创自去年8月LPR定价改革以来的最大降幅。从引导贷款投放看,一季度央行每1元的流动性投放实际上支持了3.5元的贷款增长。

央行有关负责人表示，当前应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升，扩大对实体经济的信用支持，这主要是为了有效推进复工复产，这实际上为未来更好地保持合理的宏观杠杆率水平创造了条件。

虽然一季度宏观杠杆率显著回升，但只是阶段性的。根据央行对全国1万家实体企业的调查，4月末，工业生产基本修复到位，服务业开工率持续回升，97.5%的企业已复产，超半数工业企业设备利用率已达到或超过上年二季度平均水平。

亚洲时报综合

责任编辑：Amanda

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