券商预判A股4月行情：短期筑底将反复震荡

发布时间：2020-04-01 发布者：亚时财经

第2季度首个交易日，A股开盘震荡走高，市场赚钱效应上升，尾盘弱势盘整，市场情绪转冷，科技题材集体回落，黄金股异动拉升。北向资金合计净流入42.36亿元。

截止收盘，沪指报2734.52点，跌0.57%，深成指报9951.84点，跌0.10%，创指报1864.80点，跌0.38%。

（图源：新华社）

在刚刚过去的整个3月份，全球市场笼罩在疫情阴霾下，美股熔断4次。受外围市场影响，A股失守2月的上涨行情，沪指、深成指和创指累计月跌幅分别为4.51%、9.28%和9.64%。

展望4月份至第2季度的A股走向，由于海外疫情尚未明朗，不确定性因素犹存，多家券商认为短期市场筑底阶段将会是一个震荡反复的过程。

短期市场筑底将反复震荡 政策成为关键变量

中金公司研究部认为，海外疫情仍较为重要，政策成为关键变量，市场中期前景不宜悲观。随着A股及港股市场估值在前期达到历史区间相对低位，后续海外疫情进展及中国政策将成为影响市场的两大核心因素。

在近期召开的G20峰会上，各国领导人在会后发表的联合声明中表示，将向全球经济注入超过5万亿美元资金，作为有针对性的财政政策、经济措施和担保计划的一部分。

3月30日，中国央行重逆回购操作，同时操作利率下降20个基点，比上次下降时多降10个基点。

国泰君安表示，维持前期市场观点，短期市场筑底阶段将会是一个震荡反复的过程，操作上不建议盘中盲目追高，建议以逢低布局为主。

海富通表示，2季度市场主要指数或将进入弱震荡状态，结构上相对更看好核心资产。同时在弱震荡的预期之下，市场风格预计并不会走向极致化。

市场逻辑将转为盈利因素主导

Wind数据显示，截至3月30日，沪深两市共175家公司披露一季度业绩预告，其中半数以上的公司提到了疫情对公司业绩以及后续发展的影响。有12家公司净利润下滑幅度超200%，其中有8家属于设备制造业。这些公司都把业绩下滑的原因归结为：下游企业复工复产的延迟，设备提货延期，导致当期销售收入大幅减少。

中银国际证券认为，2季度市场将从前期流动性驱动的估值修复逻辑转换为盈利因素主导。节奏上随着季报窗口的来临，市场有望率先迎来盈利预期的修正，此后随着政策定调的逐步明朗化，基本面复苏预期下有望迎来探底企稳。风格上，前期流动性驱动下高估值主导的市场风格有望逐步趋于均衡，随着国内生产逐步修复，盈利预期关注度提升，增速稳定或预期修复的中低估值风格有望获得阶段性超额收益。

据国信策略研究团队介绍，当前A股整体估值水平（PE）为16，已经十分接近2008年金融危机的低点，多个板块显得“极端便宜”。

国信策略分析称，从各板块的历史分位数来看，银行、地产、钢铁、采掘等行业绝对估值绝对水平均不足10，并且2000年以来地产、金融、采掘等板块绝对估值均处于的10%分位数以下。从相对估值来看，地产、采掘、银行等行业的相对市场整体估值处于2000年以来的10%分位数以下，同样显得“极端便宜”。

安信证券策略团队认为，市场整体估值已处于历史底部区域，从中期看，A股目前仍处于牛市中的过渡期。

亚洲时报综合

责任编辑：黄婉仪

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