摩根大通：疫情对中国经济带来短期V型震荡

发布时间：2020-02-08 发布者：亚时财经

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，如期开市是一个正确决定，本次疫情对中国经济带来的是一个短期’V型’震荡。未来的十天至关重要，有两个重要变量需要关注——首先是2月10日以后企业恢复生产的速度，二是疫情蔓延的程度，确诊人数的拐点何时出现。

（图源：网络）

朱海斌在接受第一财经专访时表示，如期开市是一个正确决定，“目前海外的共识也在于，本次疫情是一个短期’黑天鹅’事件，对中国经济带来的是一个短期‘V型’震荡，“市场目前的主要争论点在于下行幅度有多大、拐点何时来临。”

朱海斌认为，未来的十天至关重要，有两个重要变量需要关注——首先是2月10日以后企业恢复生产的速度，二是疫情蔓延的程度，确诊人数的拐点何时出现。“这其中又以广东和浙江两个省为代表，这两个省分别都是中国经济最活跃地区（珠三角和长三角）的代表，也是目前除湖北外新冠疫情确诊人数最多的两个省，两地的疫情控制状况、工厂受影响程度对全国经济的发展状况至关重要。” 目前，摩根大通的基线假设是，若确诊人数在3月上旬达到顶点，而各地工厂在2月10日后缓慢地陆续开工，3月基本恢复正常，2020年GDP增速约为5.4%左右，其中一季度为4.6%左右，二季度出现反弹，下半年基本恢复原先增长轨迹。

就政策方面，此前央行已及时为市场注入大量流动性，确保了金融机构、市场免受流动性冲击，朱海斌认为未来货币政策的实效非常有限，需要财政政策来进一步纾困相关企业、个人，例如针对特定群体如中小企业提供财政特定低息补贴以及信贷担保或增信，从而大幅降低这些企业的实际信贷利率，这一降幅可以远超10个基点。

对于全球经济来说，朱海斌认为会有两方面影响，一个是在需求端，主要是出境旅游、消费方面，中国游客当前占全球旅游消费的18%，在东南亚地区如泰国、新加坡等地的旅游经济受到的冲击则更为明显。另一方面则是在全球供应链，中国多地延迟开工可能会导致供给端受到一定冲击，例如一些韩国汽车产业，其受零部件供应不足而临时停工。此外，现阶段一些国家对中国实行旅行限制，这会对港口船运及进出口贸易方面造成一定影响，再加上当前全球经济放缓的大环境和贸易摩擦的存在，世界经济会有更大的不确定性。

亚洲时报综合

编辑：Zhou

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