4月22日，瑞银在媒体电话会议上预测，疫情危机之后，当经济恢复正常之时，我们将迎来一个“负债更多、全球化程度更低、数字化程度更高”的世界。以及，备受关注的全球供应链或呈现“中国+1”局面。

瑞银财富管理投资总监办公室股票分析师陈彦甫在会上表示，未来经济可分成三个阶段来看：经济逐步恢复到正常水平——复苏——危机过后。在危机过后，世界将呈现三个与以往不同的结构性变化：第一是负债更多，第二是全球化程度更低，第三是数字化程度更高。

陈彦甫分析称：“各国政府是通过大幅提高财政支出来支持经济和就业，来帮助中小企业和个人渡过难关。但是，在经济恢复正常之后，我们面对的将是一个负债更多的社会。”

陈彦甫认为，更多的负债会带来通胀的适度上升，但不会是高度通胀，与其同时，“金融抑制（Financial Repression）”会到来，未来财政支出一定程度会减少，税收会增多。

工作人员在沈阳东站东货场驾驶集装箱搬运车准备搬运集装箱。（图源：新华社/潘昱龙 摄）

在这次疫情中，很多地方出现的排外情绪，侧面反映反全球化和民粹保护主义将会持续蔓延。未来全球的连接可能不会再那么的紧密，一些企业开始考虑本土生产，而非全球化生产。

陈彦甫向《亚洲时报》分析预测：“高附加值的科技产业供应链更多会是'中国+1（China  plus  one）'，不会说整个中国都不做了，但为了分散风险，会在中国之外再找一两个地方来平衡供应链风险。”

陈彦甫进一步解释，在全球供应链上，目前还没有一个地方能够完全取代中国，因为中国有充足且高质量的劳动力、完备的产业链和基础设施这三个优势。

此外，疫情之后，世界的数字化程度将更高，消费者和企业对实体经济的依赖程度可能不会回到以往水平，这从近期更多的在线上消费娱乐、教育、在线办公可以看出。

撰文：黄婉仪