据国泰君安证券研究预测，由于美国经济通胀迟迟达不到美联储的目标，美联依然可能储在2020年降息2次左右。

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公开数据显示，11月美国经济暴于三连击。

一是具有美国“小非农”（ADP）新增就业人数从10月的12.7万下滑至6.7万，且职位空缺率持续回落，就业市场走势严峻。

二是ISM制造业PMI指数从2019年以来持续下滑且连续4个月在荣枯线下运行。并且，制造业的低迷态势有向非制造业传导的迹象。

三十受经济预期及经贸关系影响，美国企业资本开支收紧，先行指标耐用品订单持续下滑。

国泰君安宏观研究团队认为，在2020年美国大选年之际，不断扩大的财政赤字或让财政刺激措施难以推出，因此预计货币政策将成为防止美国经济陷入衰退、维护金融市场稳定的重要抓手。

另据中信证券研究预判，2020年美国企业盈利下修或将导致美股出现8-10%的跌幅。美债收益率曲线继续陡峭化利好短端国债、利空长端，而美元也将逐步走弱。

亚洲时报 综合

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